Umicore doet in hoofdzaak drie zaken. Het haalt in Hoboken edelmetalen zoals goud, zilver, koper, lood en nikkel uit gsm’s, toetsenborden en industrieel afval, het maakt katalysatoren die de uitstoot verminderen van voertuigen die op diesel en benzine rijden, en het maakt kathodepoeder voor batterijmaterialen van elektrische voertuigen. Vrijdag kondigde de groep vrij goede resultaten aan. Het zag zijn omzet stijgen tot 3,6 miljard euro en heeft in 2025 een nettowinst van 288 miljoen euro gemaakt. Dat is meer dan de 255 miljoen euro van 2024.
Opmerkelijk is ook dat het bedrijf aan een eerherstel bezig is op de beurs. In de zomer van 2024 verscheen in deze krant nog een stuk over de drastische val Umicore op de beurs. De koers was toen in drie jaar tijd gedaald van 56 naar 11 euro. Vandaag ziet de situatie er anders uit: een jaar geleden was een aandeel van Umicore 9 euro waard, nu betaal je 18 euro. Is de gevallen goudhaan aan een nieuwe lange en trotse kraai begonnen? En is dit aandeel dus een goede belegging voor wie in de toekomst van elektrisch rijden gelooft? “Het bedrijf is er vandaag in elk geval beter aan toe dan twee jaar geleden, omdat het nieuwe management de juiste ingrepen heeft gedaan”, zegt Paul D’Hoore, bekend van VTM Nieuws en hoofdredacteur van het beleggingsblad Beurssucces.
Megalomane plannen
“De vorige CEO van Umicore had megalomane uitbreidingsplannen, en wou miljarden euro’s investeren in de bouw van nieuwe fabrieken voor batterijmaterialen voor elektrische auto’s. Maar dat is slecht gevallen bij beleggers, omdat de toename van de hoeveelheid elektrische auto’s in de wereld trager gaat dan gedacht”, zegt Paul D’Hoore. “Bart Sap, de nieuwe CEO, heeft de investeringen in de ontwikkeling van nieuwe batterijmaterialen nu flink teruggeschroefd, waardoor het bedrijf heeft vermeden dat er binnenkort hele grote fabrieken zouden staan die weinig produceren.” De batterijmaterialen voor Umicore blijven vandaag wel nog een verlieslatende tak, al is dat verlies in 2025 wel meer dan gehalveerd in vergelijking met 2024.
“Een van dé grote voordelen van Umicore is dat het ook katalysatoren maakt om diesel- en benzinevoertuigen minder schadelijke stoffen te laten uitstoten”, zegt Paul D’Hoore. “Het is enerzijds niet goed voor Umicore dat de elektrificatie van wagens trager gaat dan gedacht, maar anderzijds compenseert het bedrijf dat dus door ook producten voor voertuigen op fossiele brandstoffen te leveren. Daarnaast recycleert Umicore metalen uit allerlei toestellen en wil het die recyclage in Hoboken nog uitbreiden. Door de geopolitieke ontwikkelingen wil Europa minder afhankelijk worden van grondstoffen uit de Verenigde Staten, China of andere landen, en wil het dus meer waardevolle metalen recycleren. Bedrijven moeten ook aan steeds strengere milieudoelstellingen voldoen, waardoor ze dus Umicore graag willen betalen voor de recyclage van bijvoorbeeld nikkel en koper, in plaats van het rechtstreeks uit de grond te halen.”
Goede vooruitzichten
Goede vooruitzichten dus. Maar zal het ook voldoende zijn om de beurskoers weer te laten stijgen? “Die kans bestaat zeker. Meer nog: wij verwachten dat de nettowinst van Umicore in de komende drie jaar telkens met 10 procent per jaar zal stijgen”, zegt Tom Simonts, beursexpert van KBC Securities. “Want de fabrieken voor batterijmaterialen die Umicore vandaag heeft, zullen door de stijgende verkoop van elektrische voertuigen steeds meer opbrengen. De investeringen zijn grotendeels achter de rug. Nu is het tijd om geld binnen te halen. Maar er is wel een grote ‘maar’. Umicore maakt materialen voor NMC-batterijen. Dat zijn batterijen die onder meer veel nikkel en kobalt bevatten, en die een groot rijbereik hebben. Het nadeel voor Umicore is dat de opkomende Chinese wagens en ook het Amerikaanse Tesla andere batterijen gebruiken: LFP, met ijzer en fosfor. Met die LFP-batterijen kan je per laadbeurt minder kilometers rijden, maar ze zijn wel goedkoper.”
“De vraag is nu welk martaandeel de batterijensoorten die Umicore maakt, in de toekomst zullen halen”, zegt Tom Simonts. “Hoe groter dat aandeel, hoe meer de koers van Umicore kan stijgen. Er is dus nog onzekerheid. Eén ding is voor Umicore alvast positief: het Duitse automerk BMW gaat in de komende twee jaar veertig nieuwe modellen lanceren, en de nieuwe elektrische wagens gaan allemaal op de batterijensoort van Umicore rijden.”
